据 华尔街日报 5月20日 报道 比特币（bitcoin）、以太坊（ether）和其他加密货币的价格在周四（20日）找到了一些喘息的机会，此前的疯狂抛售给被自去年年底以来的涨势卷入的兴奋投资者带来了沉重的打击。

比特币周四回升了近5%，至40245.47美元。截至美东时间周三下午5点，它已经下跌了11%以上，此前曾暴跌近30%。以玩笑开始的加密货币狗币（Dogecoin），在前一天下跌27%后，周四上涨超过12%，而以太坊在下跌26%后上涨7%。

本周的加密货币暴跌，抹去了比特币价格从4月中旬近65000美元的峰值中的近40%。一些人担心，最糟糕的情况还远未结束。迅速的下跌迫使许多投资者平仓用借来的钱进行的押注，增加了对各种加密货币价格的压力。

在周三因中国的加强监管而引发的暴跌之前，这些高度波动的数字货币已经下跌了数周。但投资者指出，高度不稳定的贷款的积累，将不同数字资产的价格捆绑在一起。

总部位于伦敦的拉佛基金（Ruffer LLP）经理马特·史密斯（Matt Smith）表示，对以比特币为抵押的资金被借来投资其他加密资产的担忧，导致该公司在4月份出售了其持有的比特币。

史密斯先生说：“在高峰期，我们认为有很多不良行为在发生。”

一批专业的借贷平台已经出现，投资者可以用他们的比特币做抵押，收取高额费用，但也可以用它们作为抵押品，将借来的资金投资于其他加密资产。史密斯先生说，这种活动可以产生高达20%的收益，但应该告诉投资者所涉及行为的风险水平。

他说，这样做还可以通过杠杆作用在不同币种的价值之间建立起直接联系，“然后卖出会带来更多的卖出，你可以从周三的暴跌中看到这一点。”

一些平台还允许人们把不可替代代币拿出来贷款。所谓的不可替代代币（NFT）是用来证明数字资产的所有权，如图像文件、视频或音乐。

史密斯先生说，拉佛基金仍然相信比特币作为长期价值储存的真正潜力，它通过成为千禧一代的数字黄金，对黄金在投资组合中的传统作用构成威胁。

该公司在时机上是幸运的，在去年11月将2%的资产分配给比特币后，赚了数亿美元。截至4月底，该公司管理的资产超过了300亿美元。随着价格的飙升，拉佛基金两次卖出其持有的大比例的比特币，将其分配量削减到2%。它最终决定在4月份完全卖出，因为价格已经上涨了很多，史密斯先生认为其他资产提供了更好的潜在回报。

在最近的市场波动中，人们对加密货币交易的兴趣大增。根据研究公司“加密货币比较”（CryptoCompare）的数据，加密货币交易所周三处理了约2.65亿笔现货交易，高于日均1.6亿笔的水平。

一些投资者感到欣慰的是，周三的下跌并没有蔓延到强制抛售股票和其他风险资产。人们越来越担心这种情况会发生，因为更多的机构投资者正在购买比特币用于投资或他们的公司债券。

投资者说，在对冲基金经理保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）、微策略公司（MicroStrategy Inc.）和特斯拉（Tesla Inc.）的投资刺激下，机构接受率的提高是比特币反弹的动力。最近，免佣金交易的扩大为该领域迎来了一批新的零售交易者。

GAM 投资公司的投资总监查尔斯·赫普沃思（Charles Hepworth）说：“（这次调整）并没有像你在其他时候看到的那样，出现广泛的市场崩塌导致扩散到其他资产类别。这表明，也许它并不像人们想象的那样是一个系统性问题。”

（编译 文婉秋）

-